折扣店2015服装A股资本市场动态频繁投资上市纷纷上演

进入4月份以来，随着A股服装企业业绩的进一步发布和说明，以及公司对未来发展计划与资本市场的进一步宣讲与阐释，同时A股市场行情更趋火爆和高涨，在这种态势下，A股服装资本市场呈现出产业与资本更紧密结合的态势，产业资本更趋活跃，呈现出一些较具特征和共性的资本动作和花样。

动态一：海外投资

森马服饰4月20日发布公告称：公司于4月17日与韩国电商服务领军企业ISE签订《投资协议》，公司以韩元4,435/股的价格认购ISE新发行的4,509,583股普通股股份，约合人民币1.15亿元。公司投资后，将占ISE公司17.67%股份，成为目前ISE的第二大股东。

4月20日晚间贵人鸟公告称，公司与Piramagen，S.L，以及11MAC11，S.L4月20日签署了《合作意向书》，由公司对THE BEST OF YOU SPORTS，S.A(简称“BOY”)进行投资，拟投资金额2000万欧元。西班牙公司BOY 的主要业务是在西班牙为专业运动员(主要是专业足球俱乐部中的专业运动员)提供管理、营销和代理服务。Piramagen和11MAC11拥有BOY 100%的股份。

简评：服装企业的资本触角不仅仅局限于国内，也已经更多地走向海外，今后服装企业海外投资的案例将越来越多。

动态二：转道A股

港股上市公司富贵鸟4月16日公布，获董事会批准向上海证券交易所或深圳证券交易所申请该等A股上市之建议，以促进公司营运发展需要。於本公布日期，公司尚未厘定建议发行A股之架构，亦未向中国或其他任何地方的任何监管机关申请批准建议发行A股。

拉夏贝尔在4月41日晚间亦公布，公司已批准向中国证监会申请发行A股，并向上海证券交易所或深圳证券交易所申请该等A股上市之建议。现时，公司尚未厘定建议发行A股之架构。

简评：随着A股市场的火爆，以及A股市场政策的变动，中资企业回归A股已渐成一股热潮，这和A股市场的高估值和更高关注度不无关系，服装企业也包裹其中。

动态三：减持套现

美邦服饰4月15日晚间发布控股股东减持公告，控股股东华服投资通过大宗交易合计减持5055万股公司股份，占总股本的5%，减持均价为22.39元/股，减持金额约11.32亿元。

4月21日晚间美邦服饰再发公告，公司于4月20日收到股东华润深国投信托有限公司的通知，由华润深国投信托有限公司作为受托人发起设立的华润深国投?泽熙6期单一资金信托计划在4月1日至4月20日通过深交所集中竞价系统减持了美邦服饰5055万股股份，减持均价为17.66元/股。本次减持后，其不再持有美邦服饰股份。资料显示，泽熙6期于2014年3季度新入驻美邦服饰，成为公司第三大股东。

凯撒股份4月20日晚间公告称，公司持股5%以上股东卓智鑫盈于4月9日至16日期间，通过交易系统累计减持公司股份1822.15万股，占公司总股本的4.67%，减持均价为16.47元至21.29元。本次减持后，卓智鑫盈持有公司股票1945.17万股，占公司总股本的4.99%，不属于公司持股5%以上的股东。

简评：减持受到市场关注度较高的这两家服装企业业绩均承压，处于调整转型过程中。在行情火爆、市场高位套现便成为一个大概率事件。

动态四：首发上市

4月22日上午，歌力思服饰于上交所挂牌交易，开盘即涨停，成为2015年A股上海主板第一家女装上市企业。

而在2015年排队上市的服饰企业中，金发拉比妇婴童用品、内衣企业汇洁集团、红蜻蜓鞋业等服装企业首发申请已于近日获通过，即将陆续上市。

简评：今年新股发行渐次提速，目前已经提升为一月两发。随着注册制的进一步推进，服装企业登陆A股市场的窗口将进一步放大。

动态五：合作转型

罗莱家纺、和而泰4月17日发布公告，双方签署了战略合作协议，拟共同研究并生产用于卧室的系列化智能家居、家庭大健康产品，并形成一整套智能卧室系列的前后台检测、控制、服务设备，并搭建服务与管理互联网大数据系统。

与和而泰合作的不仅仅是罗莱家纺。梦洁家纺4月24日公告，公司于4月23日与和而泰签署了《整体智能卧室战略合作框架协议》。双方将在智能卧室系列产品、大数据管理运营方面展开战略合作，研发并制造以科学健康舒适睡眠为核心理念的智能卧室系列产品。

简评：三大家纺企业均宣布要向大家居转型，打造大家居生活平台，服装家纺企业和互联网+结合的速度和广度比想像更快。

动态六：布局移动

朗姿股份4月12日晚间公告，公司全资子公司香港公司将通过增资方式出资750万美元入股Hifashion Group Inc。此次投资完成后，公司香港子公司将持有Hifashion股份76.56万股，占其在外发行总股本的5%，双方已于4月9日签订股权投资协议。资料显示，Hifashion旗下的核心产品是移动APP“明星衣橱”。

美邦服饰在20周年庆(4月22日)当天，发布移动APP——“有范”平台。据称，该平台将整合全球有生活态度的时尚品牌，打造智能化创业工具。

简评：服装企业在阐述未来的战略计划中，基本都提到要加大在互联网方面的资源投放，加强渠道整合，而移动互联网更是打通线上线下渠道的载体。

动态七：合伙激励

4月2日，乔治白发布公告，公司拟与公司职员张雄等31名核心员工共同投资设立浙江乔治白校服有限公司。校服公司初期注册资本4630万元，乔治白公司拟以人民币现金认缴2000万元注册资本，资金来源为公司自有资金，占注册资本43.20%。同时有消息称步森股份也计划通过事业合伙人机制，开启高端校服定制事业，打造校服优势品牌。

4月13日，森马服饰在业绩说明会上表示，公司在上市前就已经有四十几位员工成为公司股权激励对象，公司未来可能建立合伙人制度，将推动更大范围的激励措施，并为员工创业发展创造机会。

4月14日，探路者发布公告，为进一步促进公司智能穿戴业务的发展，公司拟与北京世界星辉科技有限责任公司、公司董事、高级管理人员彭昕、蒋中富以及其余十名探路者核心员工共同设立北京野玩科技有限公司，注册资本500万元。探路者拟出资255万元，占合资公司注册资本的51%。

简评：扩大股权激励广度和力度、留住人才是服装企业转型发展中的重要手段，而资本和管理、组织的结合和改造更是未来服装企业甚至全行业未来发展的一个重要趋势和要求。

观察：产业资本的激荡与活力

随着A股市场行情的火爆以及A股市场吸引力的进一步增加，普遍作为中小盘股的服装上市企业，估值也随着水涨船高，也给产业资本的运作提高了更多的空间和更大的诱惑。在此情况下，服装上市企业并购重组等资本动作将更趋频繁，并呈现出更多方式、花样和手段。我们愿意相信和可值得期待的是，产业和资本的结合将进入一种良性的循环，把故事和花样一一讲好，步步实现。对于正处于转型调整过程中的服装企业来说，资本时代正好给时尚服装行业提供了一个更大的舞台，服装企业和行业未来的广阔、甚至超出想象的空间，将呈现在不远的将来。

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